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宋城演艺(300144)买入评级:花房减值消除隐忧2021年迈向新起点

宋城演艺(300144)买入评级:花房减值消除隐忧2021年迈向新起点 国信证券2月3日给予宋城演艺(300144)买入评级。 国信社服观点:1)公司预计2020 年亏损16~19 亿,其中…

宋城演艺(300144)买入评级:花房减值消除隐忧2021年迈向新起点

国信证券2月3日给予宋城演艺(300144)买入评级。

国信社服观点:1)公司预计2020 年亏损16~19 亿,其中演艺主业盈利1.10 亿元符合预期,但花房减值导致公司2020年业绩显著承压。2)疫情下演艺行业寒冬,公司一抓存量项目提质升级,新增剧院10 余个,丰富游历线路和内容,拟新推爱在系列演出主打低端市场等;二看新模式新项目积极推进,上海项目预计今年春季开业尤其值得期待;三看内部精细化垂直管理提效,营销创作引入外部优秀人才,综合来看,公司正厉兵秣马备战后疫情时代新成长。投资建议:考虑短期疫情反复以及公司业绩预告,该机构下调公司20-22 年EPS 至-0.66/0.37/0.63 元(此前EPS 预测为0.06/0.50/0.71元),21/22 年估值46/27x。。疫情下公司盈利直接承压,短期仍需跟踪疫情及跨省游恢复情况。但公司演艺主业也借疫情契机重新打磨升级。伴随国内游逐步恢复,且今年春季尚有重磅上海项目开业预期,预计投资情绪后续仍有支撑。花房2020 年虽然拖累较大,但利空出尽后,公司未来反而可轻装上阵谋发展,且未来澳洲项目也有望处置回笼资金。综合来看,新项目新模式仍支撑公司中长线成长中枢,维持“买入”评级。

投资建议:花房减值致业绩承压,但利空出尽有助于公司轻装上阵聚焦主业谋发展,维持买入评级考虑短期疫情反复以及公司业绩预告,该机构下调公司20-22 年EPS 至-0.66/0.37/0.63 元(此前EPS 预测为0.06/0.50/0.71 元),21/22 年估值46/27x。疫情下公司盈利直接承压,短期仍需跟踪疫情及跨省游恢复情况。但公司演艺主业也借疫情契机重新打磨升级。伴随后续国内疫情逐步企稳,出游情绪恢复,存量项目仍有望逐步恢复,且今年春季尚有重磅上海项目开业预期,投资情绪后续仍有支撑。花房2020 年虽然拖累较大,但利空出尽后,公司未来反而可轻装上阵谋发展,且未来澳洲项目也有望处置回笼资金。综合来看,新项目新模式仍支撑公司中长线成长中枢,维持“买入”评级。

风险提示:宏观系统性风险及大规模传染疫情风险;监管风险;六间房长期股权投资减值风险;新项目扩张低于预期;既有项目增长趋缓;股东减持风险。

该股最近6个月获得机构50次买入评级、22次增持评级、5次跑赢行业评级、4次审慎增持评级、3次强烈推荐-A评级、3次买入-A评级、1次强烈推荐评级、1次优于大市评级。

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作者: 南和财经网

金融是以货币本身为经营标的、目的通过货币融通使货币增值的经济活动,包括以银行为中心的间接投融资和以投资银行为中心的直接投融资两种形式。主要指与货币流通和银行信用相关的各种活动。

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