云图控股(002539)买入评级投资价值分析报告：化肥行业回暖在即 业绩持续释放可期

中信证券2月4日给予云图控股(002539)买入评级。

风险因素：原材料价格大幅波动，环保政策不确定性，复合肥销量不及预期。

投资建议：2021 年化肥行业景气上行有望带动公司复合肥销量、价格双双增长，公司依托成本优势盈利能力预计将稳步改善，该机构看好公司业绩持续释放。预计 2020-22 年公司 EPS 分别为 0.50/0.69/0.83 元，结合可比公司 PE 及EV/EBITDA 估值，该机构认为公司合理市值为 150 亿元（对应 2021 年 22 倍 PE），对应目标价 15 元，首次覆盖给予“买入”评级。

该股最近6个月获得机构12次买入评级、2次优于大市评级、1次买入-A评级、1次强烈推荐评级。